国务院铺路“互联网+”：降低融资成本

　　本周三，国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法案修正案(草案)》，草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。

　 会议决定将草案提请全国人大常委会审议。若通过，将意味着《商业银行法》20年的存贷比指标硬性考核将终结。

　交行首席经济学家连平在接受上证报记者采访时表示，此次修订仅涉及存贷比单一条款的修订，人大常委会审议之后就会生效，最快7月落地实施。

　 海通证券分析师姜超、顾潇啸认为，贷存比考核的取消将从根本上缓解银行高息揽存的行为，降低货币利率的季节性波动，稳定利率预期：

　 截止15年1季度银监会口径的商业银行贷存比为65.7%，未触及75%监管红线，但部分股份制银行贷存比达到上限，中小型银行则长期受制于高贷存比，影响信贷发放能力。取消贷存比助于疏通货币政策传导机制，真正降低融资成本，有利于提高资金使用效率和优化经济结构。

　 近期财政政策渐成稳增长主角，重点领域投资力度加码，需要解绑信贷政策配合，财政信贷齐发力，助于经济短期企稳回升。

　但也有不一样的观点，民生证券分析师李奇霖点评称，存贷比取消后，信贷不一定会大规模上升：

　当前信贷疲弱源于缺乏有效融资主体，基建托底+房地产长周期衰退+新增长点青黄不接叠加银行风险偏好回落，存贷比并非直接约束。此外，还有资本充足率和贷款额度限制，因此，信贷不一定会大规模上升，也不一定利空债市。

　 民生证券还提到，未来新监管规则有望被引入，巴塞尔III中关于流动性的新规，流动性覆盖率(LCR)和净稳定融资比例(NSFR)有望成为新的监管指标。而通道业务则可能萎缩：

　在地方预算软约束和房地产上升周期下，由于表内贷款行业约束，存贷比约束，在融资需求得不到满足的情况下，银行的利润考核压力借道表外为上述主体融资，信托，券商资管，基金子公司成为表外融资通道。存贷比监管弱化，通道业务存在价值下降，上述机构将从通道向资管业务转型，实体融资成本也因此有边际上的改善。

　 华尔街见闻此前曾提及，中国商业银行存贷比为不得超过75%，指的是贷款余额与存款余额的比例不得超过这一指标。该指标最早于1995年写入《商业银行法》，并在2003年《商业银行法》修订时继续保留下来。在今年年初，央行曾下发文件《关于调整金融机构存款和贷款口径的通知》，修订各项存款和各项贷款口径。

　兴业银行首席经济学家鲁政委此前对新京报表示，存贷比指标的出台在当时计划色彩浓重的时刻具有巨大的进步意义。不仅给商业银行松绑，使得当时新设立的股份制银行获得了快速成长的机会，更是启动了国有专业银行(四大国有银行的前身)自主经营的商业化进程。